腾讯上一年净利飙升68%对冲AI重投入卖空激增连累股价跌超2%

来源：fun88官网入口发布时间：2025-05-05 09:16:43

财联社3月20日讯（修改胡家荣）昨日腾讯控股发布的2024年财报显现，全年营收6602.6亿元，同比增8%；净赢利1940.7亿元，比上年增加68%；NON-IFRS净利2227亿元，同比增41%。

上一年第四季度完成盈余收入1724.46亿元，同比增加11%，环比增加3%，超出商场预期的1687.4亿元；调整后净赢利553.1亿元，同比增加30%，环比下降8%，但仍高于分析师猜测的532.8亿元。

关于这一成绩，多家外资投行团体唱多，他们指出，AI生态重构估值逻辑。高盛、摩根士丹利、花旗等组织近期密布上调目标价，最高看至681港元。

高盛在最新研报中着重，腾讯共同的微信超级使用生态、全球游戏财物及AI署理功用闭环，使其成为AI浪潮中的中心受益者。

中金公司指出，腾讯经过“自研混元+开源DeepSeek”双模型战略，已在AI使用赛道占有先发优势：元宝日活激增20倍跻身职业前三，企业微信收入翻倍，AI广告点击率明显提高。

虽然成绩与组织评级双优，腾讯股价今天却出现疲态。截止至发稿，腾讯控股跌2.40%，报527港元，未能接连此前涨幅。

首先是卖空量激增：财报发布前，卖空股数从3月17日的239.26万股飙升至19日的560.76万股，卖空份额由10.83%攀升至17.74%。

再者是部分投资者根据“利好实现即兜售”的前史规则布局空单，加重商场动摇。

腾讯AI战略已进入重投入期，2024年研制开销达707亿元，本钱开支接连四个季度三位数增加。虽然管理层称“现金流足以平衡AI投入与股东报答”，但GPU收购、模型练习等刚性开销仍或许限制短期盈余弹性。

部分达观投资者以为AI商业化将翻开万亿级商场空间，而保守派则忧虑高研制投入会推迟赢利开释节奏。当时动态市盈率约18倍，低于近五年均值，估值修正仍需成绩继续验证。

2025-05-05

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