圆钢
86今日钢材市场价格行情走势：环保限产难放松钢价维持强势
来源：fun88官网入口 发布时间：2024-08-29 16:22:52
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上周钢材偏强震荡，周初创出新高后高位震荡，唐山限产略没有到达预期，但后期仍有下降可能。周内螺纹钢1810合约涨1.48%，热轧卷板1810合约涨0.52%。
上周钢材偏强震荡，周初创出新高后高位震荡，唐山限产略没有到达预期，但后期仍有下降可能。周内螺纹钢1810合约涨1.48%，热轧卷板1810合约涨0.52%。现货市场上，钢材周内价冲高盘整, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3850元/吨，较上周五涨60元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4342元/吨，较上周小幅上涨65元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4366元/吨，较上周上涨27元/吨。期现价差继续缩窄。
宏观层面分析，中美贸易摩擦继续，国内宏观对冲政策不断，环保限产力度加强，房地产政策压制。
供给：全国高炉开工率66.99%环比上期降0.41%，产能利用率76.25%环比降0.41%。唐山区域本周新增检修高炉2座，但烧结限产陆续减少，唐山区域铁水产量出现企稳态势;徐州区域本周调研情况去看，前期复产高炉已达到满产状态。下周来看，汾渭地区环保检查需持续跟进，目前了解陕西钢企高炉将进入陆续检修状态，整体看全国铁水产量预计仍将出现小幅下降。螺纹周度产量3326.65万吨，环比增9.48万吨;热卷产量326.83万吨，较上周减少0.76万吨。
需求：本周上海线%，需求较好。从贸易商建材成交日度数据分析来看，本周日均为18.59万吨，略低上周的19.30万吨，7月日均为18.43万吨，消费有韧性。6月份钢材出口量为694.4万吨，相比上月上升6.4万吨，较去年增加13.4万吨。
库存：上周钢材社会库存999.34万吨，较前值增加10.86万吨。螺纹钢社会库存增加5.10万吨，厂库减少6.21万吨;热轧社会库存增加3.03万吨，厂库减少1.07万吨。
中美贸易摩擦还有深化迹象，国内宽松政策不断，基建维稳概率较大。钢材自身情况去看，供应减少略不及预期，但后期环保趋严仍是大概率;消费表现较好，暂无明显走弱迹象，库存整体仍在低位，钢材期货接水后略有承压，上涨需现货带动，现货消费是重点观测方面，预期钢价震荡上扬为主。
1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、房地产用钢需求的表现。
制造业维持复苏 钢铁形势 尚可 。制造业及钢铁行业 PMI 指数均在荣枯线上，显示制造业保持稳步扩张走势。钢铁业制造及新订单增速较快，但新出口订单大幅度地下跌。环保抑制 供给压力 。由于钢材利润回升，全球产量持续回升。国内由于环保政策持续高压，钢材等主产区频繁限产，缓解供给压力。
下游惯性增长 。主要下游继续维持累计同比增加，需求表现有韧劲。外部因素冲击，财政政策及货币政策重新进入宽松。
钢材库存低位 。7 月库存仍然维持良性水平。短周期多个方面数据显示 5-7 月需求仍然较强，淡季不淡，一个较为合理的理由是因为预期到环保因素，可开工时间缩短，进而在冬季限产前均处于赶工期状态，因此 8 月继续维持较高需求强度概率较大。从库存结构上看，相比去年，刚才仓库存储增加集中在螺纹与线 月以来建筑材传统淡季社会库存加钢厂库存持续良性下降。
8月高位运行 。大环境对应大趋势，而阶段性行情则对应阶段性的事件变量。从需求上看，PMI 等宏观经济数据表明制造业平稳，持续关注下游需求惯性释放。下游方面，虽然基建增速明显下滑，但是政府底线思维，下半年基建表现将强于上半年，而房地产数据方面超预期，短期需求预期仍然有保障。短期从库存消化速度及采购强度水平上看，淡季需求仍有韧劲且短期有较大概率维持。供给方面，全球范围内产量仍在积极增长，但国内由于环保政策的持续高压，主要产区频繁限产，冲击产量，供需总体仍然处于平衡偏紧状态，预计 8 月黑色行情高位震荡，操作上逢低做多，螺纹钢主力合约 1810下方支撑区间 3800-3900，热轧卷板主力合约 1810 波动区间 3850-3950。需要警惕的是集体看多导致的风险报酬比恶化，进而引发的获利回吐。
(1)唐山地区限产冲击过后，暂时未有进一步发力。板材供应仍维持低位。但螺纹产量连续2周大幅攀升，电弧炉开工率连创新高，未来长材供应预计继续回升。
(2)现货成交有所回落，库存降幅收窄，给予价格向上的驱动减弱。但仓库存储的总量维持低位，现货短期也难以出现较大回调。
(3)1810合约基差已经修复至183元/吨。考虑到螺纹的交割属性及历史基差分布，目前基差已经处于合理区间。未来基差修复的驱动不足。10-01合约月间155元/吨，处于同期正常偏高水平，未来仍有小幅修复动力。
逻辑：限产未进一步发力，钢材供应出现明显回升。不过需求端现货成交总体良好，库存维持低位。现货难以出现较大回调，钢价本周维持震荡偏强表现，涨幅预计有所收窄。
周五晚外盘美元指数60日均线获支撑反弹;原油反抽均线压力;伦铜跌到前低附近震荡。
钢材现货平稳，上海螺纹现货4220，持平;热卷4260，涨10;唐山钢坯3850，涨10;矿石475，持平。截止2日螺纹社会库存增5万吨至453万吨，较去年同期高11%;螺纹钢厂仓库存储降6万吨至165万吨，较去年同期低30%;仓库存储的总量降至与去年同期低4%。热卷社会库存增3万吨至214万吨，较去年同期低2%;厂内库存降1万吨至95万吨，较去年同期增14%;仓库存储的总量较去年同期高2.74%。螺纹社会库存、钢厂端仓库存储的总量维持下降，降幅收窄，说明需求受季节性影响有扰动。热卷仓库存储的总量再度回增。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大，常州也跟进限产，河北多地限电。现货松动后平稳，市场成交一般，持续关注终端需求跟进情况。
期货市场黑色系原料补涨，焦炭受益山西、河北提价刺激强势上涨后，最弱的焦煤、铁矿石获得资金参与补涨，铁矿石现货回稳。环保限产之下，受持续高温影响，河北多地限产，该地区钢厂生产受一定的影响，多家钢厂影响程度在40-50%;目前需求比预期好，而政策宽松，下半年基建补短板将会发力，供需将维持相对紧平衡，对钢材市场价格重心形成支撑。短线关注高位资金的主动性，预计维持偏强震荡市。操作上，矿石补涨1901多单依托495持有;螺纹1901多单依托3920持有，热卷1901多单依托3980持有;短线交易日内为主。
受环保压制,高炉产能利用率回落，电炉供给上行，螺纹每周产量连续两周回升;华北、华南需求较好，库存继续下滑，华东需求受高温影响放缓库存累积，总库存继续去化，同期低位，基差大幅修复，前十净减持，近期宏观政策面改善叠加环保政策，原料、成材运行依然偏强，谨防贸易战风险。操作使用建议：单边暂观望，关注01卷螺价差做多机会
京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》于上周四颁布，天津、石家庄、唐山、邯郸、邢台、安阳等重点城市限产 50%以上，其余城市限产不能低于 30%，要求配套烧结、焦炉等设备同步停限产，在橙色及以上重污染天气预警期间限产 50%。随后，继唐山、常州之后，邢台也出台了《关于主城区进一步严控 SO、NO、CO 排放的强化措施》，当地部分钢铁公司制作受限。考虑到 18 年环保重点区域由 2+26 城市扩展至汾渭平原、长三角地区，并且蓝天保卫战强化督查第二阶段也将于 8月下旬开启持续至秋冬季环保限产前结束，钢铁企业环保限产行动可能将贯穿钢铁行业 18 年下半年。因此，市场对钢材供应收缩的预期依然较强。而需求端表现良好，上周 MS 贸易商日均成交 18.59 万吨，加之财政及货币政策转向宽松后，下半年基建投资或将企稳回升，终端需求预期有所好转。钢材供需紧平衡或将持续，使得刚才仓库存储较难积累。上周 MS 五大品种钢材总库存依然小幅下降，其中钢厂仓库存储保持较快的下降速度。不过唐山次轮环保限产“限铁不限钢”，导致上周五大品种钢材产量环比大幅度的增加 8.29 万吨，并且钢价运行至高位后，市场恐高情绪有所发酵，现货上涨缓慢，导致基差难以来开，对盘面形成压制。综合看，钢价近期走势偏强，但波动会有所加大，建议谨慎者单边暂时观望，短期以组合操作为主。成材 10-1价差缩小后做多的机会。下半年重点城市钢铁企业环保限产压力较大，焦煤需求受到较大幅度抑制，焦煤基本面仍属于黑色系中弱势的品种，买 RB1810-卖 JM1809 套利组合可继续轻仓持有。策略上，轻仓持有买 RB1810-卖JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。
周五夜盘，螺纹1810合约探底回升，报收4189元/吨，上涨21，涨幅0.5%。8月6日全国城市建筑钢材库存报370.2万吨，环比涨2万吨，涨幅0.56%。周末唐山、昌黎普方坯报3850元/吨，持稳，现货市场成交气氛仍活跃。技术面上，期螺仍在5日线上方波动，建议多单继续持有。
周五夜盘，铁矿1809合约大幅上扬，报收504.5元/吨，上涨23.5，涨幅4.89%。最新的Mysteel调研全国矿山产能利用率63.8%，环比下滑0.6%。华东区域矿山检修，产量下降，与环保政策有关。技术面上期矿受多头资金青睐，向上突破500关口，短线建议多单持有。
周五夜盘，螺纹钢高位震荡，最终收于4189元/吨。现货方面，周末唐山迁安地区普方坯部分资源出厂稳，报3850，现金含税。唐山普方坯稳，本地部分钢厂及昌黎部分钢厂出厂报3850，现金含税。铁矿石普式指数大面积上涨，目前报价67.45。铁合金方面，截止8月3日，硅铁市场多数报价在6400-6500元/吨。硅锰出厂均价维持在8200-8300元/吨区间。消息面上，目前房地产税法草案已经初步形成，目前正在细化和完善中，按照年内立法计划，房地产税法为预备审议项目，并未列入年内立法工作中。根据计划要求，此类项目由有关方面抓紧调研和起草工作，视情况在2018年或者以后年度安排审议。近期下游需求整体表现良好，商家出货较为顺畅，心态也较为平稳。从上周库存情况去看，库存出现小幅增加，但钢厂仓库存储仍处低位，加之各地环保限产影响，短期供需无明显压力。近期大部分钢厂继续上调出厂价格，市场成本保持高位，现货并没有主动下跌意愿。风险点是中美贸易政策对盘面可能带来的影响。技术面上，螺纹关注上方4280的阻力以及下方4100的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方516的阻力以及下方476的支撑，热卷关注4350的阻力以及下方4050的支撑。硅铁1809关注7600的阻力以及下方7000的支撑，锰硅1809关注8600的阻力以及下方8100的支撑。
上周黑色商品整体呈上涨趋势，焦炭领涨，卷螺焦煤均出现不同程度的上涨，铁矿维持震荡走势，但周五夜盘在消息面刺激下大幅补涨，钢矿贴水幅度收窄，焦炭升水现货幅度较大。现货上，建材普遍上涨，热卷稳中有涨;铁矿港口现货普指均上涨;煤焦稳中有涨。采暖季限产政策较去年严格，在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端的边际增量或低于市场预期。终端需求受淡季影响略有放缓，但在刚性需求支撑下需求的边际减量有限，下半年基建有望发力。库存在淡季始终没有办法持续积累以及电炉成本的上升给予钢价一定支撑，当前钢材市场整体处于供需紧平衡的状态，短期仍将偏强运行。后期关注贸易战及旺季需求能否兑现。海外矿山发货量略有回升，而疏港量回落，港口仓库存储上的压力依然较大，因钢厂限产进口矿日耗明显下滑，钢厂补库动力不足，但人民币贬值利多铁矿，此外在力拓因铁路检修 pb 粉本周发货量减少的消息刺激下期价大幅补涨，关注盘面对消息的消化程度，供需大格局未有明显变化前不宜追多。部分主流钢厂接受焦炭第一轮涨价，港口由于贸易商看涨情绪浓厚囤货意愿较强，低位货源成交较为困难，主产区在焦企低库存、下游采购积极性提高以及限产预期下市场心态乐观。焦煤方面近期山西部分区域因环保及工作面搬迁影响暂时停产，且洗煤厂限产现象增多，煤炭供应下降，短期或稳中偏强，但焦企限产利空焦煤需求，预计短期走势跟随焦炭但弱于焦炭。
操作建议：螺纹热卷多单、多焦炭空焦煤套利继续持有;多热卷空螺纹套利继续持有。
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